Streng genommen ist bereits die Frage „ETF oder Fonds?“ nicht ganz richtig, denn auch ein ETF ist ein Fonds.

Der wesentliche Unterschied liegt in der Art des Managements: Ein ETF bildet in der Regel automatisch einen Börsenindex nach. Bei einem aktiv gemanagten Fonds entscheidet dagegen ein professionelles Fondsmanagement, welche Wertpapiere gekauft, gehalten oder verkauft werden.

Ein ETF versucht normalerweise nicht, den Markt zu schlagen. Er bildet einen bestimmten Index möglichst genau nach – beispielsweise einen weltweiten Aktienindex, einen europäischen Markt oder einen ausgewählten Branchenindex.

Niedrige Kosten können langfristig viel bewirken

Der größte Vorteil liegt häufig in den vergleichsweise niedrigen Kosten. Da kein Fondsmanagement laufend einzelne Unternehmen analysieren und auswählen muss, fallen die Verwaltungsgebühren meist geringer aus. Über viele Jahre kann dieser Kostenvorteil einen spürbaren Unterschied beim Vermögensaufbau bewirken.

Transparenz und breite Streuung

Hinzu kommt die hohe Transparenz. Anleger können in der Regel gut nachvollziehen, welchen Index der ETF abbildet und welche Wertpapiere darin enthalten sind.

Mit einem breit aufgestellten ETF lässt sich das Kapital außerdem auf Hunderte oder sogar Tausende Unternehmen verteilen. Das reduziert die Abhängigkeit von einzelnen Unternehmen und macht ETFs grundsätzlich auch für regelmäßige Sparpläne interessant.

Breite Streuung schützt nicht automatisch vor Klumpenrisiken

Allerdings ist nicht jeder ETF automatisch breit gestreut oder risikoarm. Der Index gibt vor, welche Unternehmen enthalten sind – unabhängig davon, ob einzelne Aktien gerade hoch bewertet sind oder ihre Zukunftsaussichten überzeugen.

Auch ein vermeintlich breit aufgestellter Weltindex kann stark von wenigen großen US-Technologieunternehmen geprägt sein. Wer mehrere ETFs miteinander kombiniert, besitzt zudem möglicherweise dieselben Unternehmen mehrfach, ohne es zu bemerken.

In fallenden Märkten fehlt die aktive Steuerung

In fallenden Märkten bietet ein klassischer ETF keine aktive Risikosteuerung. Sinken die im Index enthaltenen Wertpapiere, fällt grundsätzlich auch der ETF. Ein Management, das besonders hoch bewertete Bereiche reduziert oder bewusst defensivere Anlagen auswählt, gibt es nicht.

ETF ist nicht gleich ETF

Neben einfachen und verständlichen Produkten existieren zahlreiche Branchen-, Themen-, Faktor- und Strategie-ETFs. Einige davon sind deutlich komplexer und weniger breit gestreut, als die Bezeichnung zunächst vermuten lässt.

Unterschiede bestehen auch bei der Indexnachbildung: Während physisch replizierende ETFs direkt in die enthaltenen Wertpapiere investieren, bilden andere den Index über Tauschgeschäfte, sogenannte Swaps, nach.

Warum wir physisch replizierende ETFs bevorzugen

In einem persönlichen Beratungsgespräch erklären wir Ihnen diese Unterschiede verständlich und zeigen die jeweiligen Chancen und Risiken auf.

Wir schlagen grundsätzlich nur physisch replizierende ETFs vor, die direkt in die entsprechenden Wertpapiere investieren. Transparenz und Nachvollziehbarkeit stehen für uns dabei an erster Stelle.

Bei einem aktiv gemanagten Fonds entscheidet ein professionelles Management, in welche Unternehmen, Regionen oder Anlageklassen investiert wird. Ziel kann es sein, langfristig bessere Ergebnisse als ein Vergleichsindex zu erzielen, Schwankungen zu begrenzen oder bestimmte Chancen gezielt zu nutzen.

Gute Fondsmanager prüfen Unternehmen gezielt

Das Fondsmanagement kann Unternehmen sorgfältig prüfen und bewusst in besonders solide oder aussichtsreiche Geschäftsmodelle investieren. Es kann hoch bewertete Marktbereiche reduzieren, auf veränderte Bedingungen reagieren und neue Chancen nutzen.

Erfahrung in schwierigen Börsenphasen zählt

Für uns reicht es nicht aus, lediglich die bisherigen Ergebnisse eines Fonds zu betrachten. Wir möchten das verantwortliche Fondsmanagement kennen und seine Anlagephilosophie, Zielsetzung und Arbeitsweise verstehen.

Besonders wichtig ist uns die Frage, wie das Management in schwierigen Börsenphasen handelt. Denn erst wenn die Märkte unruhiger werden, zeigt sich häufig, wie belastbar eine Anlagestrategie tatsächlich ist.

Mindestens fünf Jahre müssen vergleichbar sein

Deshalb schlagen wir grundsätzlich nur Fonds vor, die eine nachvollziehbare Entwicklung von mindestens fünf Jahren vorweisen können.

So lassen sich nicht nur die erzielten Renditen, sondern auch die Schwankungen, zwischenzeitlichen Verluste und das Verhalten in unterschiedlichen Marktphasen beurteilen. Eine gute Vergangenheit garantiert zwar keine erfolgreiche Zukunft, sie liefert aber wertvolle Hinweise auf die Qualität und Beständigkeit eines Anlagekonzepts.

Aktives Management hat seinen Preis

Aktives Management verursacht in der Regel höhere Kosten. Unternehmensanalysen, Risikosteuerung und laufende Anlageentscheidungen müssen bezahlt werden. Diese Kosten müssen zunächst verdient werden, bevor für den Anleger tatsächlich ein Mehrwert entsteht. Zudem gelingt es nicht jedem aktiven Fonds, seinen Vergleichsindex langfristig zu übertreffen.

Die Qualität hängt von Menschen und Prozessen ab

Die Entwicklung eines aktiv gemanagten Fonds hängt wesentlich von den verantwortlichen Personen und ihrem Anlageprozess ab. Ein Wechsel im Fondsmanagement kann deshalb auch die weitere Entwicklung beeinflussen.

Die Auswahl eines guten aktiven Fonds ist anspruchsvoller, als lediglich auf vergangene Renditen zu schauen. Entscheidend sind unter anderem die Anlagestrategie, das Risikomanagement, die Kosten und die Erfahrung des Managements.

Kosten sind wichtig – aber nicht das einzige Kriterium

Bei einer langfristigen Geldanlage spielen die Kosten eine bedeutende Rolle. Dennoch sollte nicht automatisch das günstigste Produkt gewählt werden. Entscheidend ist, ob Kosten, Qualität, Anlagestrategie und Risikomanagement in einem angemessenen Verhältnis zueinander stehen.

Institutionelle Anteilklassen können die Kosten reduzieren

In unserer Vermögensverwaltung setzen wir bei aktiv gemanagten Fonds grundsätzlich Anteilklassen für institutionelle Anleger ein. Diese verfügen üblicherweise über eine günstigere Kostenstruktur als vergleichbare Anteilklassen für Privatanleger. Dadurch lassen sich die Möglichkeiten eines aktiven Managements nutzen, ohne die laufenden Kosten unnötig zu erhöhen.

Günstig ist nicht automatisch passend

Ein preiswerter ETF kann ungeeignet sein, wenn er zu einseitig investiert, erhebliche Überschneidungen im Portfolio verursacht oder nicht zur persönlichen Risikobereitschaft passt. Umgekehrt ist ein teurer Fonds nicht automatisch gut, nur weil ein Fondsmanagement die Anlageentscheidungen trifft.

Welche Aufgabe erfüllt die Anlage im Gesamtvermögen?

Deshalb betrachten wir nicht allein die Kosten. Wir prüfen unter anderem, wie breit eine Anlage tatsächlich gestreut ist, welche Regionen und Branchen enthalten sind, wie stark sie schwankt und welche Verluste sie in schwierigen Marktphasen erlitten hat. Ebenso wichtig sind die vorgesehene Laufzeit, das persönliche Anlageziel und die konkrete Aufgabe, die ein Produkt im Gesamtvermögen übernehmen soll.

Die Entscheidung muss nicht zwingend „ETF oder aktiver Fonds“ lauten. Beide Anlageformen können sich sinnvoll ergänzen.

Mehr Produkte bedeuten nicht automatisch mehr Sicherheit

Entscheidend ist, dass alle Bestandteile des Portfolios aufeinander abgestimmt sind. Mehr Fonds und ETFs bedeuten nicht automatisch eine bessere Streuung oder höhere Sicherheit.