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USA - Blasen im Schatten der Giganten?

News vom 31.10.2025

News vom 31.10.2025 - Finanzcoching Helmut Böse

Während Meta, NVIDIA & Co. im Rampenlicht stehen, könnten sich in traditionellen US-Sektoren still wachsende Risiken bilden.

Zwar dominieren Big-Tech-Unternehmen wie NVIDIA mit einer Marktkapitalisierung von über 4 Billionen US-Dollar die Indizes, doch ein starkes Kurswachstum bedeutet nicht automatisch eine Blase. Die Gewinne des Konzerns stiegen parallel zu den Kursen, das KGV sank, Überbewertungssignale sind derzeit begrenzt.

Gleichzeitig diskutieren Analysten ein mögliches "New Normal" höherer Bewertungen. Laut Savita Subramanian (Bank of America) könnten steigende KGVs angesichts strukturell höherer Wachstumsraten gerechtfertigt sein. Kritiker warnen jedoch, dass viele Milliardeninvestitionen in KI kaum je vollständig erwirtschaftet werden könnten, mit der Gefahr einer massiven Kapitalvernichtung.

Wenig beachtet: Die Bewertungen im breiteren US-Markt steigen weiter. Auch Energie-, Pharma- und Konsumwerte legten deutlich zu, teils getrieben durch Kapitalzuflüsse in passive Anlagevehikel. Besonders bei zyklischen Konsumgütern liegt das KGV bereits über 30. Während Tech-Werte 2025 leicht nachgaben, verteuerte sich der Restmarkt, ein mögliches Warnsignal.

Hinzu kommt ein rückläufiges Verbrauchervertrauen: Der US-Konsumindikator fiel im September weiter, mögliche Folgen des Government-Shutdowns sind darin noch gar nicht enthalten. Eine anhaltende Eintrübung könnte Bewertungen in allen Branchen unter Druck setzen.

Fazit:

Die eigentlichen Risiken lauern weniger bei Big Tech als in klassischen Sektoren mit hohen Bewertungen und wachsender Konjunkturabhängigkeit. Anleger sollten auf Diversifikation achten - etwa durch selektive Small- und Mid-Cap-Investments, die abseits der Mega-Caps neue Chancen bieten könnten. FFB, FIL Fondsbank Helmut Böse Chat GPD

(Eintrag vom 31.10.2025)

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